尽管日本经济在过去二十年中出现通货紧缩，但为什么日本的房地产价格如此之高？ 必须有各种各样的原因，从日本房地产是否如此之高开始，但这里有几个我认为重要的原因。1.我认为东亚人对房地产具有文化亲和力，喜欢为房地产赋予象征意义（在80年代购买洛克菲勒中心的典型例子）。这反过来将导致投资者支付超过其财务价值。2.购买房地产时，日本房地产投资者更有可能寻求资本收益而不是收入增长。因此，该地区的可比交易及其固有价值比房地产收入产生的收益更重要。最重要的是，利率已接近零，为期20年。银行货币收益率为0.1％，而政府发行的债券收益率为0.5％。在这种情况下，如果大型投资者能够以2％的收益率在黄金地段投资新的闪亮房地产，那看起来并不是一件坏事。