通货膨胀率不断增长，对于加拿大房产市场意味着什么？ 您好。

　　加拿大最近的通货膨胀率持续上升，但是加拿大央行一直以来对公众的承诺是尽一切可能控制通货膨胀率在1%～3%的范围之内。所以目前的数值仍然处于正常。

　　通货膨胀率和房产市场价格之间的关系并不是那么直截了当的起到相互作用的，通货膨胀率本质上还是社会生活平均成本的一个综合，当然房屋市场的价格以及租房市场的平均价格都会在这个通货膨涨率的数字里有所体现。

　　简单来说，通涨上升是因为货币供应量上升速度超过了社会总财富的上升速度造成的。加拿大央行于去年开始开启了利率上升的通道，自去年七月份至今已经连续多次上涨隔夜拆借利率，导致各大银行的房屋贷款利率直线上升。这一动作对房产市场的影响更为直接。

　　央行持续加息，会导致借贷行为减缓，货币乘数效应造成的超量货币供给会减少，这个在一定程度上是对通货膨胀率有抑制作用的。

　　通货膨胀率上升的几个主要原因是：政府人为调高了最低工资率，从而导致所有服务业的平均价格提高，另外很多商品从美国进口，美国对加拿大加征关税导致物价上升；另外近期美元兑换加币的汇率上升，从美国进口过来的商品以加元计价也变得更贵了。

　　由此可见，通货膨胀率近期的上涨与房市关系不大，主要原因是以上几个造成的。 房市收到利率持续上升的影响，相比前几年的上升势头有所减缓。房地产市场的次级贷款提供商比如home capital group去年受到政府的调查的打压，也减缓了房产市场的资金流入。

　　所以您的问题，通货膨胀率上涨对房地产市场有什么影响？我只能说 对房地产市场产生更直接影响的是政府主导的利率政策，通货膨胀率跟它的直接关系不大，最多只能算间接的互相影响，房产市场涨价会导致通胀上升（房产市场价格和租房价格是通胀统计一揽子数据的一部分），通胀上升是生活成本上升的直接体现，可能会导致人们有效可支配收入下降，存款能力下降，从而对买房的刚需意愿有所下降。

　　另附TD银行最近一期的对通涨利率和房屋市场的分析展望：

　　（引自TD Economics, Canadian Quarterly Economic Forecast

　　Date Published: June 19, 2018）

　　加拿大人已经感受到借贷成本上升的影响。第一季度利息支出以两位数的速度增长。与此同时，消费者支出继续与家庭借贷一起减速。这正是面对更高利率时应该预期的反应，但创纪录的家庭债务水平正在放大影响。目前的债务水平意味着家庭财务对借贷成本上升的敏感度比十年前高出约30％。

　　可以肯定的是，中央银行以一种欢迎的态度看待借贷和支出从最近不可持续的步伐中逐步减速。如果一切按计划进行，这些趋势的结果将是更平衡的经济增长构成，减少对债务的依赖，从而推动经济增长。然而，从这里到达那里并非易事。劳动力市场紧张导致的工资增长加速应有助于促进这种必要的调整，但不太可能完全抵消因就业增长放缓和偿债成本上升而导致的可自由支配支出的打击。

　　最终，这使得加拿大银行有点像是走钢丝一样控制利率。有必要提高利率以遏制债务增长，但不能高到刺激直接去杠杆化。世行将密切关注信贷增长作为指导，在允许定期评估数据趋势的时间间隔内提高利率。

　　自2017年底以来，加拿大房地产市场的波动性变得非常严重。国家（B-20）和省级（特别是在B.C.）的监管变化导致转售活动出现大幅波动。 2017年底活动的拉动导致2018年第一季度转售活动后退44％（Q / Q SAAR）。尽管建筑和装修活动稳固，但这次波动导致住宅投资下降7％ 。

　　幸运的是，我们有理由相信最糟糕的调整已经过去了。月度走势变得不那么引人注目，一些市场开始出现适度增长。然而，预计市场在第三季度之前不会形成令人信服的底部，由于更高的利率，更严格的资格规则和可承受的承受能力，没有理由预期此后会出现大幅回升。由于住房市场处于调整状态，央行行长波罗兹不大可能会引起不必要的压力，尤其是在美国压力的支持下，长期利率已经上升。所有这一切都强烈支持加拿大货币政策的逐步收紧和良好的信号。

　　加拿大前景的核心非常简单：短期内略微高于趋势增长，随着时间的推移趋于其潜在的潜力。如果阅读这些描述会让你打哈欠，那么你就会对核心通胀的“核心”论点保持稳定。围绕其潜在节奏的经济不会产生显着的通胀压力。能源价格，软加元和进口关税都将使今年整体通胀率达到2.5％。相比之下，加拿大央行的三项核心通胀指标预计不会做多，平均只有2.1％。

　　加强在这方面优势的一个因素是改善经济增长的构成。更强大的商业投资创造了更大的经济能力，以缓解通胀压力。这就是波罗兹州长所称的商业周期的所谓“甜蜜点”。与美国经济相比，一些读者可能认为2％的增长是嗡嗡声，而美国经济今年的GDP增长率可能会达到三倍。

　　希望以上回答对你有帮助。